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Sole24ore Software venduta a TeamSystem; Moody´s modifica il rating outlook a negativo

16-04-2014 16:03 - Mercato
Sole24Ore Software ceduta a TeamSystem Moody´s outlook negativo
Sole24Ore Software ceduta a TeamSystem
Moody´s outlook negativo
Il Sole 24 Ore S.p.A, in data 15 aprile 2014,ha reso noto di aver sottoscritto un contratto con TeamSystem S.p.A. avente ad oggetto la cessione della partecipazione totalitaria in 24 Ore Software S.p.A.. Il perimetro oggetto di cessione comprende tutte le attività software del Gruppo 24 Ore. Le attività cedute hanno registrato nel 2013 ricavi pari ad euro 61,2 milioni.

L´operazione è stata condotta sulla base di un enterprise value di 117,5 milioni di euro e di un equity value di 104 milioni (ma Il Sole 24 Ore incasserà, in aggiunta, il prezzo per la cessione di un credito pari a circa 14 milioni) e sarà finanziata da Teamsystem con la riapertura per 130 milioni di euro del bond high yield da 300 milioni, cedola 7,375% e scadenza maggio 2020, collocato giusto un anno fa dal gruppo specializzato in software gestionale per professionisti e imprese, controllato dal fondo HgCapital.
Quel bond, che ha rating B2 di Moody´s e B di Standard&Poor´s ed è quotato sul mercato ExtraMot Pro di Borsa Italiana, nello stesso giorno, in serata quotava un rendimento del 5,95%. Lead manager del collocamento sarà JPMorgan con i co-lead Hsbc, Unicredit e Ubs..

Sulla base dei suddetti valori Il Sole 24 Ore realizza una plusvalenza di circa 24 milioni di euro, tenuto conto dei valori di carico, a livello consolidato, al 31 dicembre 2013. Il prezzo viene pagato interamente in contanti e l´incasso per un ammontare pari a euro 22,5 milioni viene differito secondo le modalità tecniche previste dal contratto. Contestualmente alla sottoscrizione del contratto di cessione, il Gruppo 24 Ore stipula un contratto di agenzia con TeamSystem al fine di gestire in continuità la vendita dei prodotti relativi alle attività cedute. E´ previsto che il perfezionamento dell´operazione abbia luogo nei prossimi 60 giorni.

Moody´s, alla luce della recente acquisizione, ha modificato il rating outlook su TeamSystem (B2 CFR) da stabile a negativo.

L´azione di revisione del rating segue l´annuncio della società di Pesaro, circa l´impegno per 130 milioni di euro sui 300 milioni di euro in obbligazioni senior in scadenza al 2020. Tali risorse saranno utilizzate principalmente per finanziare l´acquisizione del Sole24Ore Software, oltre a ripianare la linea di credito revolving utilizzata per finanziare l´acquisizione di ACG nel mese di dicembre 2013.

Il cambiamento di outlook riflette il fatto che il carattere del debito rivolto a finanziare acquisizioni della società si tradurrà in un aumento della leva finanziaria della società.

I ricavi di TeamSystem sono cresciuti del 3% nel 2013, a 156 milioni di euro, principalmente nella business unit software e servizi, nonostante un calo del 9% in quella della formazione aziendale, in quanto le PMI stanno tagliando tali costi.


Per un approfondimento:
bebeez.it - AIFI R&F Srl (c)
Teamsystem compra il software de Il Sole 24 Ore e si finanzia con la riapertura del bond
economiaweb.it - NEWS 3.0 S.p.A (c)
Sole 24Ore, ceduti i software a TeamSystem
moodys.com - Moody Investors Service Inc (c)
Rating Action: Moody´s changes ratings outlook on TeamSystem´s (B2 CFR) to negative


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